ΒΑΣΙΚΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ

«Επιθετικά» αμοιβαία κεφάλαια

 Αμοιβαία κεφάλαια που στοχεύουν στην εξασφάλιση πολύ μεγάλων αποδόσεων συνήθως σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Σε αυτή την κατηγορία επενδύσεων  περιλαμβάνονται μετοχές εταιρειών που βρίσκονται σε αναπτυσσόμενες χώρες, οι οποίες αναμένεται να πετύχουν πολύ υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης μέσα στα επόμενα χρόνια, αλλά και μετοχές εισηγμένων που εδρεύουν σε αναπτυγμένες χώρες και εμφανίζονται να έχουν πολύ προηγμένες τεχνολογίες, οι οποίες πιθανόν να πετύχουν εντυπωσιακούς ρυθμούς ανόδου του κύκλου εργασιών σε βάθος χρόνου.

Οι αναλαμβανόμενοι από τους επενδυτές κίνδυνοι είναι πολύ μεγάλοι για αυτή την κατηγορία επενδύσεων, ενώ οι διακυμάνσεις των μεριδίων είναι ιδιαίτερα συχνές και απότομες.

 «Αναπτυξιακά» αμοιβαία κεφάλαια

Στο «επενδυτικό καλάθι» αυτής της κατηγορίας αμοιβαίων κεφαλαίων μπαίνουν συνήθως μετοχές εταιρειών που μακροχρόνια υπολογίζεται ότι θα καταφέρουν να εξασφαλίσουν αρκετά μεγάλους ρυθμούς ανόδου των ετήσιων πωλήσεων και κερδών, με πολύ εντυπωσιακές επιδόσεις στις μερισματικές αποδόσεις τους. Σε αυτή την κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων επιλέγονται κυρίως εξειδικευμένες εταιρείες, οι οποίες δημιουργούν μεγάλη προστιθέμενη αξία, είναι καινοτόμες, διαθέτουν προϊόντα και υπηρεσίες για τις οποίες υπάρχει πολύ μεγάλη ζήτηση κλπ.

Αμοιβαία «μεικτά» εισοδήματος και κεφαλαιακής ανάπτυξης

Σε αυτή την κατηγορία Α/Κ επιλέγονται συνήθως μετοχές εταιρειών που υπό κανονικές συνθήκες θα εξασφαλίσουν ικανοποιητικά μερίσματα σε μέσα ετήσια επίπεδα και ικανοποιητική αύξηση της χρηματιστηριακής αξίας τους. Παράλληλα, όμως, προβλέπεται να εξασφαλισθούν και κέρδη λόγω της σταδιακής συσσώρευσης αποθεματικών κεφαλαίων κλπ που θα προκαλέσουν ενίσχυση της εσωτερικής αξίας των μετοχών και της χρηματιστηριακής αξίας τους.

Αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος

Σε αυτή την κατηγορία επενδύσεων περιλαμβάνονται κυρίως διάφοροι συνδυασμοί ομολογιακών προϊόντων. Ενδεχόμενα στο «μείγμα» να περιλαμβάνονται και προνομιούχες μετοχές εταιρειών, οι οποίες παρουσιάζουν κατά μεγαλύτερες διακυμάνσεις από αυτές των κρατικών ομολογιών, αλά μικρότερες σε σύγκριση με αυτές των κοινών μετοχών. Το πλεονέκτημα των προνομιούχων μετοχών είναι ότι εξασφαλίζουν μια σίγουρη απόδοση στους «συντηρητικούς» κατόχους προνομιούχων μιας εταιρείας, ενώ οι κάτοχοι κοινών μετοχών μπορεί και να μην εξασφαλίσουν έσοδα από μερίσματα. Τα Α/Κ αυτής της κατηγορίας συχνά παρουσιάζουν προβλήματα λόγω των χαμηλών αποδόσεων που εξασφαλίζουν (σε σχέση με την άνοδο του πληθωρισμού, την ταχύτερη άνοδο των δαπανών ασφαλιστικών ταμείων και εταιρειών σε σχέση με τα έσοδα που έχουν από τη συγκεκριμένη κατηγορία επενδύσεων κλπ).

Αμοιβαία κεφάλαια εισοδήματος

Κατηγορία Α/Κ που περιλαμβάνει τόσο μετοχές εισηγμένων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας που εξασφαλίζουν ικανοποιητικές μερισματικές αποδόσεις όσο και κρατικές ομολογίες αναπτυγμένων χωρών που αποδίδουν ικανοποιητικά εισοδήματα. Αυτή η κατηγορία επενδύσεων δεν παρουσιάζει ιδιαίτερες διακυμάνσεις όσον αφορά τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις των μεριδίων, αλλά χαρακτηρίζονται από χαμηλές αποδόσεις για τους επενδυτές.

Αμοιβαία κεφάλαια διαθεσίμων

 Πρόκειται για «συντηρητικά χαρτοφυλάκια» που βασίζονται σε ευρείες τοποθετήσεις σε προϊόντα που προσφέρονται στην χρηματαγορά και τα οποία δεν παρουσιάζουν ουσιαστικές διακυμάνσεις, εξασφαλίζοντας σε ένα εξαιρετικά μεγάλο ποσοστό την «προστασία» των αρχικά επενδυόμενων κεφαλαίων.  Αποτελούν ένα «καλάθι» που περιλαμβάνει έντοκα γραμμάτια δημοσίου και κρατικές ομολογίες αναπτυγμένων χωρών που διατρέχουν περιορισμένους κινδύνους (συναλλαγματικούς, δημοσιονομικού εκτροχιασμού, κλπ), αλλά με πολύ χαμηλές αποδόσεις για τους επενδυτές.

Αμοιβαία κεφάλαια απαλλαγμένα από φορολογίες

Πρόκειται για ειδικές κατηγορίες επενδύσεων που βασίζονται σε ειδικές εκδόσεις δημοτικών εντόκων γραμματίων και ομολογιών που είναι απαλλαγμένες από φορολογίες. Οι αποδόσεις τους είναι σαφώς υψηλότερες από επιτοκιακής πλευράς, αλλά δεν αποκλείεται για διάφορους λόγους να παρουσιάζουν σχετικά μεγάλες διακυμάνσεις οι χρηματιστηριακές αποτιμήσεις τους.

Αμοιβαία κεφάλαια εισοδήματος με πλήρεις εγγυήσεις

Στην πράξη πρόκειται για «καλάθια επενδύσεων» που περιλαμβάνουν κρατικές ομολογίες ή ομολογίες κρατικών εταιρειών με εγγύηση του Κράτους από το οποίο ελέγχονται ιδιοκτησιακά, οι οποίες είναι πλήρως καλυμμένες από κινδύνους απώλειας κεφαλαίων. Για τους επενδυτές οι κίνδυνοι που διατρέχουν είναι τα ίδια τα Κράτη που εγγυώνται ομολογίες ενδεχόμενα να εμφανίσουν δημοσιονομικά ελλείμματα, με αποτέλεσμα να μειωθεί η χρηματιστηριακή αξία αυτής της κατηγορίας επενδύσεων.

Διεθνή μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια

Τα διεθνή μετοχικά Α/Κ αποτελούνται από τοποθετήσεις σε τίτλους διαπραγματεύσιμους σε διάφορες ξένες αγορές και έχουν το συγκριτικό πλεονέκτημα ότι προσφέρουν πολλαπλάσιες επενδυτικές επιλογές σε σύγκριση με τα «εγχώρια» Α/Κ, τα οποία αποτελούνται από τοποθετήσεις σε τίτλους που έχουν εκδώσει εταιρείες στη χώρα που εδρεύει ο μεριδιούχος επενδυτής. Πέραν των άλλων τα διεθνή Α/Κ έχουν το πρόσθετο πλεονέκτημα ότι, με τους κατάλληλους συνδυασμούς διαφορετικής εθνικότητας επενδυτικών αξιών να επιτυγχάνουν:

• Μείωση των επενδυτικών κινδύνων για τους μεριδιούχους.
• Μικρή έκθεση του μεριδιούχου σε συναλλαγματικούς κινδύνους.

Διεθνή ομολογιακά κεφάλαια

Αμοιβαία κεφάλαια που αποτελούνται μόνο από ομολογίες οι οποίες έχουν εκδοθεί από εταιρείες, κρατικούς ή δημοτικούς φορείς κλπ που εδρεύουν σε διάφορες χώρες. Τα διεθνή ομολογιακά Α/Κ έχουν συγκριτικά μεγαλύτερα πλεονεκτήματα για τους επενδυτές σε σύγκριση με ομολογιακά Α/Κ που περιλαμβάνουν ομολογίες που εκδίδονται σε μία και μόνη χώρα. Σε σύγκριση με τα διεθνή μετοχικά Α/Κ τα διεθνή ομολογιακά εμφανίζουν μικρότερες διακυμάνσεις της συνολικής αξίας τους αλλά και μικρότερες αποδόσεις μεσοσταθμικά για μεγάλες χρονικές περιόδους.